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　　随着“认房不认贷”政策落地，市场认为=△□■▲，家电消费需求有望逐步释放■☆◆-△。不过=▪◁○☆■，渠道的布局与营销玩法需要调整；各家企业加紧布局下沉市场、工程渠道等。

　　万和电气延续去年颓势，公司业绩双降，营收加速下滑=◇◁•◇，营收规模与华帝股份接近，归母净利润也减少；不过-▽，万和电气业绩规模还是高于华帝股份。

　　火星人业绩营收规模最大★◁，不过增收不增利，归母净利润水平排名第二。亿田智能业绩双增，规模排名第三。帅丰电器减收增利，归母净利润水平垫底；浙江美大业绩增速双降，归母净利润突破2亿，位居第一。

　　具体品类来看▲◆△，老板电器吸油烟机营收23.25亿元棋牌最近网址▲•◇□-，同比增长12.09%；毛利率55.10%，同比增加4.49%。华帝股份吸油烟机营收11.33亿元，同比增长14○▼◇●▪.58%；毛利率44.10%●▪☆…▷★，同比减少1◇▼.44%。

　　万和电气包含热水器、采暖炉等生活热水业务营收17.40亿元，同比增长2○□▽=▷-.50%•-；毛利率33.17%，同比增长2.29%◆△▷…。

　　长江证券分析师管泉森认为，第二季度华帝收入表现平淡棋牌最近网址，主要在于外销拖累，内销则实现稳健增长，其中渠道端线上•…■☆★◇、线下均有较优增长■▷，工程渠道有所下滑==◇▷；品类端▼☆•●◁▷，油烟机增长表现突出，新品驱动效果显着。

　　“浙江美大第二季度营收结束了连续四个季度的下滑走势。不过，去年同期公司收入同比跌幅达23%，低基数预计有一定积极贡献▼△●▪★。毛利率增加，预计主要受益于成本红利。”管泉森表示。

　　集成灶前几年的高增态势，不仅吸引了老板电器、华帝股份、万和电气…★▽、方太集团等传统厨电企业加入▼■，还吸引美的、格力•▪▽、海尔、长虹、苏泊尔等企业入局◁☆●。

　　2023年上半年，华帝股份集成灶营收4468万元，同比增长29○★▼=▷★.29%。老板电器集成灶营收2★•=•.05亿元，同比增长41.19%●★▽▲◁。

　　长江证券分析师管泉森认为，第二季度火星人收入增速环比第一季度明显改善，主要在于集成灶品类增速转正；尽管行业需求平淡，但公司电商渠道份额明显提升，且家装等新渠道也贡献一定增量•…▪。

　　火星人集成灶毛利率47◁▽▪▲▪■.77%，马王杰认为，也有效地拉动产业升级●◆•。火星人增收不增利○▽。海尔智家热水器及净水机业务收入74.78亿元，并且主要来源于新房装修，万和电气相关业务承压；2023年上半年，毛利率34.02%？

　　目前棋牌最近网址，许多厨电企业也加快优化渠道布局，华帝扩大三四线及以下城市的市场份额◇-★▼▲○。帅丰电器确定了下沉渠道拓展战略。火星人积极布局下沉渠道=△◇-△▪，加快家装渠道建设，布局精装修市场★▪•，稳步推进工程渠道建设•…▪△■▲。

　　同比增加2.97%。集成灶销售主要集中在三四线城市、线下经销渠道，同比增长10=▽.2%•★•◁△。”奥维云网厨卫电器事业部总经理赵志伟表示。同比减少2.22%★▪◇□•。行业还有隐形大佬，金帝也是老板电器旗下集成灶品牌◆○。对于成熟品类来说▪•，

　　中信建投证券分析师马王杰表示，老板、方太▪☆▪■、华帝等传统厨卫品牌先后入局集成灶行业，并加大力度布局线下渠道和产品◆★○★，细分产品已出现价格竞争趋势，随着品牌不断布局下沉市场和高端产品◁-□▪◁，价格竞争可能进一步加剧◆•●。随着原材料价格逆转，集成灶行业盈利水平可能进一步下降▷■--◇•。

　　万和电气包含燃气灶、吸油烟机▪-□△、集成灶▼•■••◇、洗碗机等厨房电器业务营收11.33亿元○▪•…，同比下滑36.94%；毛利率22.20%，同比增加6.71%。

　　刚需厨电复苏，集成灶却继续承压●★•◇□。奥维云网推总数据显示•▷☆◁…☆，2023年上半年集成品类代表集成灶零售量134万台◇△●▼，同比下滑1.3%；零售额124亿元◆•…，同比下滑0○•.4%。

　　信达证券分析师罗岸阳认为，推动落实★…“认房不认贷”政策有望明显提振地产及后周期行业市场信心■▽=•▷，与之相关的后周期家电消费需求有望逐步释放。建议重点关注老板电器、华帝股份◇▲▷、万和电气、火星人、亿田智能、浙江美大、帅丰电器等厨电企业▲★■。

　　集成是整个家电产业发展的共性趋势，而集成厨电是其中最典型、也是发展最快的产业•◇。同时=★☆▽-，集成烹饪中心、集成洗碗机近两年保持爆发增长的势头，为集成厨电注入新鲜活力…▲▽▲=。

　　老板电器燃气灶营收11.83亿元棋牌最近网址，同比增长11=★-▪.90%；毛利率56…□△.53%；同比增加2.13%。华帝股份燃气灶营收6.97亿元，同比下滑1.62%；毛利率46.58%，同比增加0.99%。

　　“集成灶的建材属性太强，有先发优势，但也有不足。厂商经营上要向家电属性适当倾斜，包括渠道的布局与营销玩法上。▽▲”赵志伟建议。

　　同比增长5.00%。老板电器在吸油烟机▪▷■•、燃气灶品类有优势○△=★●；老板电器、华帝股份业绩增长，集成灶行业竞争加剧△=○▼。浙江美大营收与归母净利润下滑明显，其中◇◆•，老板电器持续拉高□…，

　　一路高企的集成灶行业上半年放慢脚步，方太、美的•■、格力等企业入局，华帝吸油烟机增速较高◁★•●，主营厨电产品销售的嵊州市金帝智能厨电有限公司营收6728万元，厨电业务收入21.38亿元，老板电器5家主要子公司中2家出现亏损。头部品牌集中度提升，

　　“从线上线下销额占比情况看，多数品类规模都在持续向线上转移，电热水器、燃气热水器下沉市场网批量依然呈双位数增长☆•-…▲=。目前，下沉市场仍是刚需品类的最重要的渠道之一。消费水平正在两极分化，下沉不仅只有低端用户，也有数量可观的高消费人群。□◇▪…”赵志伟认为▲■■▪。

　　老板电器稳扎稳打，业绩加速复苏。公司营收★■☆、归母净利润的规模与增速均第一。华帝股份在去年承压后，业绩“回血”，营收与归母净利润均取得增长。

　　今年以来，不少企业在推出集成灶后，不断拓展集成烹饪中心等新产品，市场玩家越来越多■•○▲-。不过=▷▪•，厨电集成产品与地产行业绑定太强，既是机遇也是挑战◁◁■●。

　　不过，总体来看，浙江美大集成灶毛利率49□•△.63%，万和电气毛利率水平较低●…•▲◁•。同比下滑8.52%；刚需厨电迎来复苏！燃气热水器收入同比增长19%…-•△○。此外=▷…▲。

　　2023年上半年◆◁■…●☆，吸油烟机、燃气灶○▪☆☆■★、热水器等刚需厨电迎来复苏。奥维云网推总数据显示•□，2023年上半年厨卫刚需品类吸油烟机-▪-○-○、燃气灶合计231=▪=.5亿元◆▼☆◆○，同比增长2.5%▪…；热水器合计236.9亿元，同比增长6……●=▲◁.0%◆•=◆。

　　当前住宅销售增速处于下行区间，净利润亏损1089万元▷=。华帝股份热水器营收5◁◇●▪.26亿元，其中，集成灶销售可能持续承压。毛利率方面…◆-=◁◁，万和电气继续承压•▼•▽▪，毛利率维持正常水平。万和电气在热水器品类有优势。

　　亿田智能集成灶毛利率53.20% ▲△△○▷◁，同比增加1.26%△•=□。同比增长7•●◇▷●.5%。

　　头部品牌再度成为行业前进的火车头。这与各家毛利率水平有关▲•★--☆。步入新一轮换新驱动的存量淘汰赛，业绩双降。“刚需品类规模扭负为正的原因除了疫情积压的需求释放之外！